NBP podał nowe dane gospodarcze. Inflacja pod kontrolą, wyhamuje dynamika wynagrodzeń

± Jak wynika z danych NBP, w II kwartale 2026 roku utrzymał się trend spadkowy dynamiki wynagrodzeń w gospodarce narodowej. W latach 2027-2028 roku dynamika wynagrodzeń obniży się i w ujęciu realnym będzie się kształtować na poziomie zbliżonym do wzrostu wydajności pracy.

± NBP wskazuje, że dynamika płac w kolejnych kwartałach utrzyma się ze względu na wyższą inflację wynikającą z szoku podażowego na rynkach surowców energetycznych, energetycznych oraz z powodu ożywienia aktywności gospodarczej.

± Jedocześnie Jednocześnie Narodowy Bank Polski spodziewa się nieznacznego wzrostu stopy bezrobocia w ślad za osłabieniem wzrostu gospodarczego.

± Bank centralny podaje także, że wojna na Bliskim Wschodzie przełożyła się na wzrost inflacji CPI z poziomu 2,1 proc. rok do roku w styczniu i lutym do 3,1 proc. w maju 2026 roku. W efekcie inflacja CPI w latach 2026-2027 będzie a na wyższym poziomie niż zakładano w marcowej projekcji. NBP zastrzega jednak, że skala szoku jest mniejsza niż po inwazji Rosji na Ukrainę.

± Jak prognozuje NBP w latach 2027-2028 wraz ze spadkiem wykorzystania środków unijnych, obniży się dynamika inwestycji. Jednocześnie stopa inwestycji w latach 2026-2028 ma być większa niż w latach 2024-2025 ze względu na realizację wieloletnich projektów, częściowo finansowych finansowanych środkami UE.

± "W szczególności planowany jest wzrost wydatków związanych z transformacją energetyczną polskiej gospodarki, budową nowego lotniska oraz infrastruktury kolejowe" kolejowej" - podaje NBP. Do wzrostu inwestycji dołożyć mają się także wydatki na zakup sprzętu wojskowego.

± "Taki scenariusz wspierają wyniki Szybkiego Monitoringu NBP, zgodnie z którymi udział przedsiębiorstw planujących podwyżki wynagrodzeń w kolejnym kwartale utrzymuje się nadal poniżej wieloletniej średniej, ale nieznacznie wzrósł" - podaje NBP. bank centralny.

± Centralna ścieżka inflacji NBP NBP:

± Według NBP poziom inwestycji ma zależeć od zmian w wielkości wykorzystania funduszy UE. Według Zdaniem banku centralnego kulminacja napływu środków UE w 2026 roku w ramach KPO przyczyniła się do zwiększenia dynamiki nakładów brutto na środki trwałe do poziomu wyraźnie przewyższającego tempo wzrostu PKB.

± Dlatego zdaniem Jak prognozuje NBP w latach 2027-2028 wraz ze spadkiem wykorzystania środków unijnych, obniży się dynamika inwestycji. Jednocześnie stopa inwestycji w latach 2026-2028 ma być większa niż w latach 2024-2025 ze względu na realizację wieloletnich projektów, częściowo finansowych środkami UE.

± Jak ocenia NBP, bank centralny, głównym zagrożeniem dla projekcji jest dalszy przebieg wojny na Bliskim Wschodzie i to jak przełoży się na kształt inflacji w Polsce. Podobnie w przypadku wprowadzenia w 2028 roku nowego systemu handlu emisjami CO2, czyli ETS2, co może grozić wzrostem inflacji. ETS2.

− Zgodnie z centralną ścieżką wzrost PKB wyniesie w tym roku 3,7 proc., w 2027 roku 2,8 proc., a w 2028 r. 3 proc.

+ Jedocześnie Narodowy Bank Polski spodziewa się nieznacznego wzrostu stopy bezrobocia w ślad za osłabieniem wzrostu gospodarczego.

+ Centralna ścieżka wzrostu PKB:

+ NBP prognozuje także spadek konsumpcji prywatnej względem 2025 roku ze względu na spowolnienie tempa wzrostu realnych wynagrodzeń. Wydatki konsumentów ma ograniczać także podwyższona inflacja będąca wynikiem wojny na Bliskim Wschodzie. Jednak ze względu na ograniczoną skalę szoku, dynamika konsumpcji dalej będzie istotnym źródłem krajowego wzrostu gospodarczego.

± Centralna ścieżka inflacji NBP wskazuje na to, że pod koniec 2026 roku wyniesie 2,9 proc.; pod koniec 2027 roku 2,7 proc.; a na koniec 2028 roku 2,2 proc. Przypomnijmy, że cel inflacyjny NBP banku centralnego wynosi 2,5 proc. (z odchyłem +/- 1 punkt procentowy), więc wskaźnik utrzyma się w ryzach.

± "Po zamknięciu projekcji marcowej Polska doświadczyła kolejnego w ostatnich latach szoku podażowego - wywołanego konfliktem Bank centralny podaje także, że wojna na Bliskim Wschodzie wzrostu cen surowców energetycznych na światowych rynkach. Szok ten przełożył przełożyła się na wzrost wskaźnika inflacji CPI z poziomu 2,1 proc. r/r odnotowanego rok do roku w styczniu i lutym br. do 3,1 proc. r/r w maju br. 2026 roku. W konsekwencji efekcie inflacja CPI w latach 2026-2027 będzie utrzymywać się na poziomie a wyższym poziomie niż zakładano w poprzedniej projekcji" - podał marcowej projekcji. NBP w piątkowym "Raporcie o inflacji". zastrzega jednak, że skala szoku jest mniejsza niż po inwazji Rosji na Ukrainę.

− Jak podał NBP, według centralnej ścieżki wzrost PKB w 2026 roku wyniesie 3,7 proc. W 2027 roku wskaźnik ma spaść do 2,7 proc., a w 2028 roku do 3 proc.

+ Centralna ścieżka inflacji NBP

+ Według NBP poziom inwestycji ma zależeć od zmian w wielkości wykorzystania funduszy UE. Według banku centralnego kulminacja napływu środków UE w 2026 roku w ramach KPO przyczyniła się do zwiększenia dynamiki nakładów brutto na środki trwałe do poziomu wyraźnie przewyższającego tempo wzrostu PKB.

+ Dlatego zdaniem NBP w latach 2027-2028 wraz ze spadkiem wykorzystania środków unijnych, obniży się dynamika inwestycji. Jednocześnie stopa inwestycji w latach 2026-2028 ma być większa niż w latach 2024-2025 ze względu na realizację wieloletnich projektów, częściowo finansowych środkami UE.

+ "W szczególności planowany jest wzrost wydatków związanych z transformacją energetyczną polskiej gospodarki, budową nowego lotniska oraz infrastruktury kolejowe" - podaje NBP. Do wzrostu inwestycji dołożyć mają się także wydatki na zakup sprzętu wojskowego.

+ Jak ocenia NBP, głównym zagrożeniem dla projekcji jest dalszy przebieg wojny na Bliskim Wschodzie i to jak przełoży się na kształt inflacji w Polsce. Podobnie w przypadku wprowadzenia w 2028 roku nowego systemu handlu emisjami CO2, czyli ETS2, co może grozić wzrostem inflacji.

+ "Niskie tempo wzrostu gospodarczego w strefie euro będzie ograniczać krajową aktywność eksportową. W latach 2027-2028, w ślad za spowolnieniem dynamiki popytu krajowego, tempo wzrostu importu obniży się. Poprawią się natomiast - choć w ograniczonym zakresie - perspektywy dla kształtowania się koniunktury w strefie euro, w tym w gospodarce niemieckiej, co będzie wspierać wzrost sprzedaży za granicę towarów i usług" - podaje NBP.